源达研究报告：11月规上工业企业利润降幅继|恒峰娱乐登录网最新版续收窄全国财政工作会议在京召开
消费品制造业利润较快增长★★★。随着宏观政策发力显效★，工业品出口持续增加，11月份消费品制造业利润同比增长22★★.0%★★，拉动全部规上工业利润增长3★.7个百分点。从行业看，消费品制造业的13个行业中有8个行业利润同比增长，其中，受部分企业投资收益到账等短期因素影响★★，酒饮料茶行业利润同比增长292.3%★★★；此外，化纤★★、文教工美、纺织服装等行业利润均保持较快增长★，同比分别增长16★★.3%★★、14★.7%★★、8.2%。
11月份，随着存量政策有效落实，一揽子增量政策加快推出，政策组合效应持续发挥★，带动规模以上工业生产平稳增长，企业效益继续恢复。当月工业企业营业收入由降转增★，利润降幅继续收窄，制造业高端化★、智能化★★★、绿色化深入推进★★★。企业效益状况呈现以下特点★★★：
建设安全、舒适、绿色★、智慧的好房子★★。一是提高住宅建设标准★，发布新修订的《住宅项目规范》等住宅标准。二是构建支持住房品质提升的制度体系★，大力发展顺应人民群众新期待的好房子。三是支持房企特别是大型房企打造一批好房子样板，把保障房率先建成好房子。四是推进老旧住宅更新改造★★★，推广装配式装修，把老房子、旧房子变成好房子。五是大力实施物业服务质量提升行动。
本周国内证券市场主要指数表现分化★，其中上证50指数涨幅最大为2★★★.0%。申万一级行业中，银行行业涨幅最大为3.8%。
会议要求，要大力推进财政科学管理★，推进零基预算改革，全面深化财税体制改革★，有效防范化解地方政府债务风险，坚决兜牢基层“三保”底线，加大财会监督力度，提升财政治理效能，更好服务保障党中央治国理政、当家理财★★★。
会议强调，财政部门要深刻领悟“两个确立★★★”的决定性意义，增强“四个意识”、坚定“四个自信★★★”、做到“两个维护★★”，以永不懈怠的精神状态推进财政工作高质量发展，开拓进取★★★、实干担当，为全面推进强国建设★、民族复兴伟业作出更大贡献。
工业企业当月营业收入由降转增。随着政策效应持续释放，规模以上工业生产加快，带动企业当月营业收入由降转增。11月份★，全国规模以上工业企业营业收入同比增长0.5%，上月为下降0.2%，当月营业收入连续两个月回升★★★。1-11月份，规上工业企业累计营业收入保持增长，同比增长1.8%。
3）化债举措将缓解地方政府的流动性压力，提高其发展经济的能力和积极性★★，促进市场信心恢复和风险偏好回升，建议关注：业务To G的公司、基建产业链。返回搜狐，查看更多
会议指出，2025年要实施更加积极的财政政策★★★，持续用力、更加给力★，打好政策★“组合拳”。一是提高财政赤字率，加大支出强度、加快支出进度。二是安排更大规模政府债券★★，为稳增长、调结构提供更多支撑。三是大力优化支出结构、强化精准投放，更加注重惠民生、促消费、增后劲★★。四是持续用力防范化解重点领域风险，促进财政平稳运行、可持续发展。五是进一步增加对地方转移支付，增强地方财力，兜牢基层“三保★★★”底线。
1）建议关注政策驱动及产业趋势下的新质生产力投资机会：人工智能★、低空经济等。2）关注扩大内需带来的相关行业投资机会★★★：食品饮料、家电、汽车等。3）关注受益于大规模化债的相关行业投资机会：业务To G的公司、基建产业链★★★。4）关注央国企市值管理的投资机会。5）看好黄金的中长期投资机会★★★。
2）美国大选落定，特朗普胜选或导致外需对于我国经济基本面的支撑削弱，后续政策发力提振内需可能会节奏更快、力度更大。以提振消费为重点扩大国内有效需求，居民消费能力有望释放，建议关注：食品饮料、家电、汽车等★。
制造业高端化、智能化、绿色化深入推进。11月份，制造业高端化、智能化、绿色化相关行业利润快速增长，为工业高质量发展提供稳定支撑。其中★★，高端装备制造行业利润增长较快，光电子器件制造★、航天相关设备制造等行业利润同比分别增长41.1%★★、14.3%；智能化★★、自动化产品生产加快带动相关行业利润增加，可穿戴智能设备制造★★★、绘图计算及测量仪器制造等行业利润分别增长90.3%、31.3%；绿色生产、绿色生活方式加快形成★★，推动相关行业利润增长向好，锂离子电池制造、环境监测专用仪器仪表制造等行业利润分别增长35★★★.3%、17★★.9%★★。
“两新”政策持续落地显效。11月份★★，随着各项政策工具综合运用，“两新”政策效能继续显现★★★，相关行业利润快速增长★。在大规模设备更新相关政策带动下，专用设备制造业利润同比增长36.7%。其中，电子和电工机械专用设备制造，采矿、冶金★★、建筑专用设备制造，化工★、木材、非金属加工专用设备制造等行业利润快速增长，同比分别增长110.6%、90.4%★、35.7%。家电、家装、厨卫等消费品领域以旧换新政策落地显效，相关行业利润增长较快★★。其中，家用清洁卫生电器具制造★★、家用制冷电器具制造、耐火陶瓷制品及其他耐火材料制造、家用空气调节器制造等行业利润分别增长311.4%、82.9%、25.0%★★、11★★★.1%★★★。
持续用力推动房地产市场止跌回稳★★★。一是着力释放需求。把★★★“四个取消、四个降低★、两个增加”各项存量政策和增量政策坚决落实到位，大力支持刚性和改善性住房需求。有效发挥住房公积金支持作用。加力实施城中村和危旧房改造★，推进货币化安置，在新增100万套的基础上继续扩大城中村改造规模★★★，消除安全隐患，改善居住条件★★★。对群众改造意愿强烈★★、条件比较成熟的项目重点支持。二是着力改善供给★★★。商品房建设要严控增量、优化存量★★、提高质量。以需定购、以需定建★★，增加保障性住房供给★，配售型保障房要加大力度★★★，再帮助一大批新市民、青年人、农民工等实现安居。
1）发展新质生产力是当前政策对于国内经济方向的重要指引，流动性宽松背景下，科创类公司有望超额收益★★★，建议关注政策驱动及产业趋势下的新兴产业★★：人工智能★、低空经济等★。
12月23至24日，全国财政工作会议在北京召开。会议全面贯彻落实党的二十大和二十届二中★★、三中全会以及中央经济工作会议精神，贯彻落实党中央、国务院决策部署，总结2024年财政工作，研究布置2025年重点任务。财政部党组书记★★、部长蓝佛安作工作报告★★。
本周国内证券市场主要指数表现分化★★，上证指数★★、深证成指★★、创业板指、沪深300、上证50、中证500★★、中证1000、科创50、科创100指数过去一周涨跌幅分别为1.0%、0.1%★、-0.2%、1.4%、2★★.0%、-0★★.3%、-1.6%、0.7%★、-1★.3%。
会议强调，2025年是“十四五”规划收官之年★★，也是为★★“十五五”规划开好局打下基础的关键之年★★，做好住房城乡建设工作意义重大。明年全国住房城乡建设工作的总体思路是：以习新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神★★★，认真落实中央经济工作会议精神，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，进一步全面深化改革，以钉钉子精神狠抓落实，更加充分释放住房城乡建设稳增长巨大潜力★★，更加有力保障和改善民生，更加系统防范化解风险隐患，统筹推进好房子、好小区★、好社区★★★、好城区“四好”建设★★★，稳住楼市，加快构建房地产发展新模式，大力推进城市更新★★，促进建筑业转型升级★★★，坚决完成“十四五”规划目标任务★★★，奋力推进住房城乡建设事业高质量发展★★。
大力实施城市更新。一是坚持“先体检★、后更新★★，无体检★★★、不更新★★”★★★，建立城市体检和城市更新一体化推进机制。坚持问题导向★★★，查找人民群众身边的急难愁盼问题★★★；坚持目标导向，找出影响城市竞争力★★★、承载力和可持续发展的短板弱项★，体检出的问题就是更新改造的重点★★★。二是深化城市建设★★、运营、治理体制改革，建立可持续的城市更新模式和政策法规。三是谋划实施一批城市更新改造项目★★，全面完成2000年底前建成的城镇老旧小区改造任务，基本完成已排查出老化燃气管道的更新改造任务，基本消除县级城市建成区黑臭水体。持续实施完整社区建设、既有建筑改造利用和老旧街区更新改造★、地下管网管廊建设改造、建筑市政基础设施设备更新、城市生活垃圾分类、口袋公园和城市绿道建设、公园绿地开放共享★、城市居住区养老服务设施和儿童友好空间建设等民生工程、发展工程。鼓励地方探索居民自主更新改造老旧住宅。四是构建城市管理新模式★★★，完善★★★“一委一办一平台★★★”★，推动城市管理融入基层治理，形成智慧高效治理新体系，提高城市管理科学化★★★、精细化★★★、智能化水平。五是以“新城建”为引擎打造高水平“数字住建”，系统推进数字家庭、智慧住区★、房屋建筑管理智慧化、城市运行管理服务平台、智能化市政基础设施建设改造等任务，全方位提升数字化★★、网络化、智能化水平。
会议认为，2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，全国住房城乡建设系统深入贯彻习重要指示批示精神★，认真落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调★，稳增长★、惠民生、防风险、促转型，在★“稳”上态势向好、在★“进”上步伐加快、在“立★”上实现突破，推动住房城乡建设事业高质量发展取得新的进展。
工业企业当月利润降幅继续收窄。11月份，全国规模以上工业企业利润同比下降7.3%，在去年高基数基础上降幅较10月份收窄2.7个百分点。其中，受价格回升、营收转增带动，工业企业盈利空间改善，反映企业效益基本面情况的毛利润降幅连续两个月收窄★★。三大门类中，采矿业利润降幅较10月份收窄10★.9个百分点，制造业降幅收窄0.3个百分点；电力★、热力★★、燃气及水生产和供应业利润当月增长4.8%★★，较10月份加快0★.3个百分点。1—11月份★★★，规上工业企业累计利润总额达到6★★.67万亿元★★★，同比下降4.7%。
2． 12月24日至25日★★，全国住房城乡建设工作会议在北京召开★。会议强调，2025年是“十四五”规划收官之年，也是为★★“十五五”规划开好局打下基础的关键之年，做好住房城乡建设工作意义重大。明年全国住房城乡建设工作的总体思路是★★★：以习新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，认真落实中央经济工作会议精神，坚持稳中求进工作总基调★★★，完整准确全面贯彻新发展理念，进一步全面深化改革，以钉钉子精神狠抓落实，更加充分释放住房城乡建设稳增长巨大潜力，更加有力保障和改善民生，更加系统防范化解风险隐患★★，统筹推进好房子、好小区★★、好社区、好城区“四好”建设，稳住楼市，加快构建房地产发展新模式，大力推进城市更新，促进建筑业转型升级，坚决完成“十四五”规划目标任务，奋力推进住房城乡建设事业高质量发展。
会议强调，中央经济工作会议系统部署2025年经济工作★★。各级财政部门要准确把握总体要求、政策取向和重点任务，稳中求进、以进促稳，实施更加积极的财政政策，强化财政资源和预算统筹★★★，深化财税体制改革★，加强财政科学管理★★★，防范化解风险★★，严肃财经纪律★，提高资金使用效益和政策效能，促进经济持续回升向好★★★，为完成“十四五★★”规划目标任务★★、实现“十五五”良好开局提供有力保障★。
打造★★★“中国建造★★”升级版。一是全面深化建筑业改革，变革建造方式★，改革工程监理、工程造价★★、竣工验收等制度，健全工程质量安全保障体系，大力发展现代化建筑产业★★★。二是以更高质量的制度供给激发建筑企业和从业人员的强大活力。全面梳理建筑业法律法规规章和文件，凡是影响活力和积极性的★★★，该改的改恒峰娱乐登录网最新版、该废的废。三是整体提升工程建设标准★，国家标准提高底板、行业标准相应提升，鼓励支持制定团体标准★★、企业标准，以标准提升引领建筑产业升级★★★。四是更大范围推广智能建造、绿色建造、装配式建筑★★。选择一些基础好的地区，支持打造形成现代化建筑产业链。五是把绿色建筑培育发展成新的经济增长点。2025年实现新建建筑全面执行绿色建筑标准的目标，推进建筑领域节能降碳，开展建筑光伏高质量发展试点★★。
申万一级行业中，本周涨跌幅前五的行业为银行、石油石化、公用事业、交通运输、家用电器★★★，涨幅分别为3.8%、2.0%、1.2%★★、1.2%、0.9%。
12月24日至25日，全国住房城乡建设工作会议在北京召开。会议以习新时代中国特色社会主义思想为指导★，全面贯彻党的二十大和二十届二中★、三中全会精神，认真落实中央经济工作会议精神，系统总结2024年工作，部署进一步全面深化住房城乡建设领域改革，明确2025年重点任务，奋力推进住房城乡建设事业高质量发展★。住房城乡建设部党组书记、部长倪虹作工作报告，副部长姜万荣作总结讲话，驻部纪检监察组组长宋寒松★，副部长董建国、秦海翔、王晖出席会议，总工程师江小群★★★、总经济师曹金彪参加会议★。
推动构建房地产发展新模式★★★。一是着力优化和完善住房供应体系★★，加快发展保障性住房，满足城镇住房困难工薪群体刚性住房需求，支持城市政府因城施策，增加改善性住房特别是好房子供给。二是推动建立要素联动新机制，以编制实施住房发展规划和年度计划为抓手，以人定房★★、以房定地★★★、以房定钱，促进房地产供需平衡、市场稳定。三是大力推进商品住房销售制度改革★★★，有力有序推行现房销售★★★，优化预售资金监管。四是加快建立房屋全生命周期安全管理制度，为房屋安全提供有力保障。五是完善房地产全过程监管，整治房地产市场秩序，切实维护群众合法权益★。
3． 12月27日★★，统计局数据显示，11月份，全国规模以上工业企业利润同比下降7.3%★★，在去年高基数基础上降幅较10月份收窄2.7个百分点。其中★，受价格回升、营收转增带动★★，工业企业盈利空间改善，反映企业效益基本面情况的毛利润降幅连续两个月收窄。三大门类中，采矿业利润降幅较10月份收窄10★★★.9个百分点，制造业降幅收窄0.3个百分点；电力、热力★★★、燃气及水生产和供应业利润当月增长4★★.8%★★，较10月份加快0.3个百分点★★★。1—11月份，规上工业企业累计利润总额达到6★.67万亿元，同比下降4.7%。
总体看★，虽然规模以上工业企业利润仍处下降区间，但随着政策组合效应持续显现，工业企业利润降幅继续收窄，效益状况有所改善★★★。下阶段★★，要深入贯彻落实中央经济工作会议精神★★，继续抓好各项政策落实落细，不断增强发展新动能，推动工业经济持续巩固回升。
会议强调，2025年要重点做好六方面工作★★。一是支持扩大国内需求。适当提高退休人员基本养老金，提高城乡居民基础养老金★，提高城乡居民医保财政补助标准，大力提振消费。加大消费品以旧换新支持力度★，健全公共文化服务财政保障机制，推进实施新一轮国家综合货运枢纽补链强链提升行动。积极扩大有效投资，合理安排债券发行，以政府投资有效带动更多社会投资★★。二是支持现代化产业体系建设。着力提升科技创新能力★，全力支持关键核心技术攻关。加快推动产业转型升级，深入实施专精特新中小企业奖补政策★★★。加强对企业的纾困支持，坚决防止乱收费★、乱罚款★★、乱摊派等问题★★。三是支持保障和改善民生。突出就业优先导向★★，支持教育强国建设★，健全人口发展支持政策体系，促进卫生健康事业发展★★★，织密扎牢社会保障网★★，推动解决人民群众急难愁盼问题★★。四是支持城乡区域融合发展。确保国家粮食安全，持续巩固拓展脱贫攻坚成果★★，有序推进乡村发展和建设，大力推进新型城镇化，促进区域协调发展。五是支持生态文明建设★★★。深化横向生态保护补偿机制建设★★。加强生态保护和修复，继续支持打好蓝天★、碧水★★★、净土保卫战。稳步推进碳达峰碳中和，推动重点行业领域绿色低碳转型。六是支持高水平对外开放。积极参与全球经济治理，深入参与多双边财经议题讨论。完善关税等进出口税收政策，深化与★“一带一路”国家合作★★。